سقوط ۲۵ درصدی سهام آی‌بی‌ام در پی تغییر بودجه شرکت‌ها از نرم‌افزار به سخت‌افزار هوش مصنوعی

شرکت بین‌المللی ماشین‌های تجاری (IBM) روز سه‌شنبه، پس از یک هشدار اولیه غیرمنتظره و بسیار غیرمعمول در مورد درآمد، بدترین روز معاملاتی خود را در نزدیک به چهار دهه اخیر تجربه کرد و سهام آن ۲۵ درصد سقوط کرد. این فروش تاریخی سهام، بیش از ۵۵ میلیارد دلار از ارزش بازار شرکت را در عرض چند ساعت محو کرد، شوک‌های فوری را به کل بخش فناوری وارد ساخت و سرمایه‌گذاران را سردرگم کرد. مقیاس عظیم این سقوط آن را در کنار سقوط بدنام دوشنبه سیاه اکتبر ۱۹۸۷ قرار می‌دهد و نشان‌دهنده یک وارونگی خیره‌کننده برای غول قدیمی فناوری است که اخیراً بر موج وعده‌های طرح‌های هوش مصنوعی سازمانی خود سوار بود. واکنش شدید بازار تأکید می‌کند که وال استریت چقدر نسبت به هر نشانه‌ای از ضعف در فضای نرم‌افزار سازمانی حساس شده است.[1][6]

این سقوط ناگهانی با یک نامه عمومی غیرمعمول از سوی آرویند کریشنا، مدیرعامل آی‌بی‌ام، آغاز شد که تصمیم گرفت کسری‌های سه‌ماهه دوم شرکت را بسیار زودتر از موعد مقرر (۲۲ جولای) اعلام کند. در این گزارش اولیه، آی‌بی‌ام درآمد ۱۷.۲ میلیارد دلاری را برای سه ماه منتهی به ژوئن گزارش کرد. اگرچه این رقم نشان‌دهنده افزایش ۱ درصدی نسبت به سال قبل است، اما به طور قابل توجهی کمتر از اجماع مورد انتظار وال استریت یعنی ۱۷.۸۶ میلیارد دلار بود. انتظار می‌رود سود تعدیل شده هر سهم اکنون ۲.۹۳ دلار باشد که از مدل‌سازی تحلیلگران (۳.۰۲ دلار) کمتر است. مدیریت با پیش‌دستی در چرخه رسمی گزارش درآمد، تلاش کرد تا روایت را کنترل کند، اما اعداد صریح و اظهارات بی‌پرده تنها اضطراب بازار را تشدید کرد.[3][5]

کریشنا مستقیماً به سرمایه‌گذاران نوشت: «آنچه اتفاق افتاد بدتر از انتظارات ما بود»، و ارزیابی رک و راستی از این سه‌ماهه ارائه داد. او اعتراف کرد که این غول فناوری ۱۱۵ ساله نتوانسته است به اندازه کافی سریع با تغییر ناگهانی و عظیم در نحوه هزینه‌کرد بودجه‌های فناوری توسط مشتریان سازمانی سازگار شود. او ادامه داد: «این شرایط مستلزم اجرای بی‌نقص توسط تیم‌های ما است، و ما در این سه‌ماهه لغزیدیم. ما به اندازه کافی سریع سازگار نشدیم و حرکت نکردیم، و بسیاری از قراردادهای بزرگ در زمان‌بندی مورد انتظار ما نهایی نشدند.» این سطح از صراحت مدیران در امور مالی شرکت‌ها نادر است و به بازار علامت داد که مسائل اساسی صرفاً ناشی از مشکلات موقتی در اجرا نیستند، بلکه ناشی از ناهماهنگی بنیادی با اولویت‌های هزینه‌کرد فعلی شرکت‌ها است.[1][2]

مشکل اصلی که باعث سقوط آی‌بی‌ام شده، صرفاً یک شکست داخلی نیست، بلکه یک «هم‌نوع‌خواری ساختاری» در بودجه‌های جهانی فناوری اطلاعات شرکت‌ها است. طبق تحلیل شرکت، مشتریان سازمانی به طور ناگهانی هزینه‌های خود برای مجوزهای نرم‌افزاری سنتی و خدمات مشاوره‌ای بلندمدت را کاهش می‌دهند تا زیرساخت‌های فیزیکی هوش مصنوعی را ذخیره کنند. مدیران ارشد اطلاعات (CIOs) در سراسر فهرست فورچون ۵۰۰ خود را در محیطی با حاصل جمع صفر می‌یابند؛ هر دلاری که برای تأمین یک سرور کمیاب هوش مصنوعی لازم است، دلاری است که باید از بخش دیگری گرفته شود. برای فروشندگان قدیمی که به تمدیدهای نرم‌افزاری قابل پیش‌بینی و مکرر و قراردادهای مشاوره‌ای بزرگ چندساله تحول دیجیتال متکی هستند، این تخصیص مجدد ناگهانی سرمایه یک تهدید جدی و فوری برای مدل‌های درآمدی سنتی آن‌ها محسوب می‌شود.[3][6]

در هفته‌های پایانی ماه ژوئن، مدیران فناوری اطلاعات شرکت‌ها به شدت هزینه‌های سرمایه‌ای سه‌ماهه خود را به سمت سرورها، فضای ذخیره‌سازی و قطعات حافظه هدایت کردند. این خرید ناشی از وحشت، پاسخی مستقیم به کمبود جهانی سخت‌افزار است، زیرا توسعه بی‌وقفه مراکز داده هوش مصنوعی توسط هایپراسکیلرها و شرکت‌های بزرگ، ظرفیت موجود نیمه‌رسانای جهان را مصرف می‌کند. شرکت‌ها از عقب ماندن در مسابقه تسلیحاتی هوش مصنوعی وحشت دارند، اما به همان اندازه از هزینه‌های سرسام‌آور مرتبط با زیرساخت فیزیکی مورد نیاز برای اجرای این حجم عظیم از بارهای کاری محاسباتی می‌ترسند. در نتیجه، تأمین قدرت محاسباتی خام (bare-metal) تقریباً بر تمام اولویت‌های فناوری دیگر پیشی گرفته و چرخه سنتی تدارکات سازمانی را کاملاً دگرگون کرده است.[2][5]

سازوکارهای این کمبود سخت‌افزاری ریشه در زنجیره تأمین جهانی نیمه‌رساناها دارد. تولیدکنندگان حافظه مانند سامسونگ، اس‌کی هاینیکس و مایکرون به شدت خطوط تولید خود را تغییر داده‌اند تا تراشه‌های تخصصی حافظه با پهنای باند بالا (HBM) مورد نیاز برای پردازنده‌های پیشرفته هوش مصنوعی را تولید کنند. این تغییر بسیار سودآور، کمبود شدیدی در حافظه‌های استاندارد و روزمره مورد استفاده در سرورهای سازمانی سنتی و رایانه‌های شخصی شرکت‌ها ایجاد کرده است. در نتیجه، قیمت زیرساخت‌های استاندارد مراکز داده به سرعت شروع به افزایش کرده است. مدیران مایکرون قبلاً هشدار داده‌اند که به دلیل محدودیت‌های ساختاری عرضه، شرایط سخت تا سال ۲۰۲۷ ادامه خواهد داشت و محیطی بسیار تورمی برای هر شرکتی که تلاش می‌کند ردپای محاسباتی فیزیکی خود را حفظ کند، ایجاد می‌کند.[2]

شرکت‌ها از ترس افزایش بیشتر قیمت‌ها و تأخیرهای طولانی‌تر در زنجیره تأمین، خریدهای سخت‌افزاری خود را جلو انداخته‌اند و فروشندگان نرم‌افزاری قدیمی مانند آی‌بی‌ام را در حاشیه قرار داده‌اند. چشم‌انداز زیرساخت‌های با محدودیت عرضه، سرورهای استاندارد و آرایه‌های ذخیره‌سازی را به دارایی‌های بسیار مورد تقاضا تبدیل کرده است. بخش‌های فناوری اطلاعات ترجیح می‌دهند چرخه عمر مجموعه‌های نرم‌افزاری موجود خود را تمدید کرده و ارتقاءهای ضروری امنیت سایبری را به تأخیر بیندازند تا فقط مطمئن شوند ظرفیت فیزیکی لازم برای فعال نگه داشتن شبکه‌های خود را دارند. این پویایی یک وارونگی عجیب در بازار ایجاد کرده است، جایی که زیرساخت فیزیکی اینترنت ناگهان بر برنامه‌های نرم‌افزاری پیچیده‌ای که برای اجرا بر روی آن طراحی شده‌اند، برتری و ارزش بسیار بالایی پیدا کرده است.[2][3]

بخش زیرساخت آی‌بی‌ام، که پس از عرضه اخیر مین‌فریم z17 خود که به طور خاص برای بارهای کاری هوش مصنوعی طراحی شده بود، رونق گرفته بود، شاهد کاهش ۷ درصدی درآمد خود بود. این شرکت انتظار یک کاهش سرعت ملایم را داشت، زیرا چرخه ارتقاء اولیه z17 به بلوغ می‌رسید، اما شدت اولویت‌بندی مجدد بودجه گسترده‌تر را به شدت دست کم گرفت. در حالی که z17 یک ماشین قدرتمند است، اما یک سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای عظیم محسوب می‌شود. هنگامی که بزرگترین مشتریان آی‌بی‌ام با انتخاب بین ارتقاء به یک مین‌فریم جدید یا تأمین مجموعه‌ای از سرورهای استاندارد قبل از افزایش ۲۰ درصدی قیمت‌ها مواجه شدند، بسیاری از آن‌ها گزینه دوم را انتخاب کردند و بخش سخت‌افزاری اصلی شرکت را با کمبود قابل توجه درآمد مواجه ساختند.[1][5]

اختلال در خط لوله مشاوره‌ای آی‌بی‌ام با پیشرفت‌های سریع و غیرقابل پیش‌بینی در هوش مصنوعی مولد (Generative AI) تشدید شد. کریشنا به طور خاص به عرضه اخیر مدل «میتوس» (Mythos) شرکت آنتروپیک اشاره کرد که ادعا می‌کند توانایی شناسایی آسیب‌پذیری‌های پیچیده امنیت سایبری را پیش از آنکه تیم‌های مهندسی انسانی بتوانند آن‌ها را کشف کنند، دارد. ورود ناگهانی این ابزار بسیار توانمند باعث شد چندین مشتری بزرگ سازمانی فوراً قراردادهای پرسود مشاوره‌ای امنیت سایبری خود با آی‌بی‌ام را متوقف کنند. این مشتریان تصمیم گرفتند عقب‌نشینی کرده و ارزیابی کنند که آیا هنوز نیاز به پرداخت هزینه مشاوران انسانی گران‌قیمت دارند، در حالی که یک مدل هوش مصنوعی آماده ممکن است بتواند همان ارزیابی‌های آسیب‌پذیری را با کسری از هزینه انجام دهد.[1]

پیامدهای هشدار صریح آی‌بی‌ام محدود به دفتر مرکزی شرکت در آرمنک نشد. این خبر باعث فروش گسترده‌تر و فوری سهام در کل بخش نرم‌افزار شد، زیرا سرمایه‌گذاران متوجه شدند که رونق سخت‌افزار هوش مصنوعی به مثابه یک مالیات سنگین بر بقیه اکوسیستم فناوری عمل می‌کند. سهام شرکت‌های بزرگ این صنعت مانند مایکروسافت، سِیلزفورس و سرویس‌ناو همگی بین ۳ تا ۵ درصد کاهش یافتند. صندوق قابل معامله در بورس (ETF) نرم‌افزار فناوری IGV، که سبد گسترده‌ای از شرکت‌های نرم‌افزاری سازمانی را دنبال می‌کند، ۲ درصد کاهش یافت، زیرا ترس از هم‌نوع‌خواری گسترده بودجه در میزهای معاملاتی وال استریت فراگیر شد.[2][3]

با وجود سقوط تاریخی سهام و تصویر کلان اقتصادی تیره و تاری که مدیرعامل ترسیم کرد، گزارش اولیه آی‌بی‌ام حاوی نقاط روشن و مجزایی بود که به آینده شرکت اشاره می‌کنند. رشد بخش «رد هت» (Red Hat) شرکت، که بر محاسبات ابری متن‌باز تمرکز دارد، به ۱۱ درصد تسریع شد. علاوه بر این، بخش مشاوره‌ تخصصی هوش مصنوعی مولد آی‌بی‌ام، حتی در شرایطی که مشاوره سنتی دچار رکود بود، شتاب قوی خود را حفظ کرد. این ارقام نشان می‌دهند که در حالی که نرم‌افزارهای قدیمی و خدمات استاندارد فناوری اطلاعات تحت فشار کمبود سخت‌افزار آسیب می‌بینند، معماری‌های ابری مدرن و هدفمند و خدمات تخصصی پیاده‌سازی هوش مصنوعی همچنان بسیار انعطاف‌پذیر و مورد تقاضا هستند.[5][6]

در نهایت، سه‌شنبه سیاه آی‌بی‌ام به عنوان یک شاخص صریح و چند میلیارد دلاری از مرحله کنونی انقلاب هوش مصنوعی عمل می‌کند. توسعه فیزیکی مراکز داده دیگر صرفاً یک هزینه اضافی برای اقتصاد جهانی نیست؛ بلکه به طور فعال در حال مکیدن اکسیژن و سرمایه از فناوری سازمانی سنتی است. در حالی که آی‌بی‌ام برای گزارش کامل درآمد خود در ۲۲ جولای آماده می‌شود، وال استریت خواستار یک نقشه راه بسیار واضح‌تر خواهد بود که نشان دهد این شرکت صدساله چگونه قصد دارد در بازاری سازمانی که ناگهان به تأمین زیرساخت فیزیکی هوش مصنوعی به قیمت همه چیزهای دیگر وسواس پیدا کرده است، حرکت کند.[1][6]