هوش مصنوعی «کلینگ» چین با ارزش ۱۸ میلیارد دلار و جذب ۳ میلیارد دلار سرمایه، «سورا»ی OpenAI را به چالش می‌کشد

واحد ویدیوی مولد کوایشو، «کلینگ ای‌آی»، رسماً یک دور تأمین مالی عظیم تقریباً ۳ میلیارد دلاری را به پایان رساند و به ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری ۱۸ میلیارد دلاری دست یافت. این تأمین مالی بزرگترین تزریق سرمایه ثبت‌شده برای یک شرکت تولید ویدیوی هوش مصنوعی است و موقعیت کلینگ را به عنوان یک رقیب جهانی قدرتمند برای همتایان غربی مانند OpenAI و Runway تثبیت می‌کند.[1][2]

این دور سرمایه‌گذاری توسط کنسرسیومی از سرمایه‌گذاران بزرگ از جمله BlueFive Capital، CPE، Guofang Venture Capital، Tencent و CITIC Securities رهبری شد. ده‌ها سرمایه‌گذار نهادی و استراتژیک دیگر، به ویژه غول‌های اینترنتی چینی مانند Alibaba Cloud و Baidu، نیز در آن شرکت کردند. این سرمایه برای تأمین مالی زیرساخت‌های محاسباتی گسترده و ساخت مراکز داده استفاده خواهد شد، زیرا کلینگ ای‌آی در حال تبدیل شدن به یک نهاد تجاری مستقل است.[1][2][3]

ارزش‌گذاری ۱۸ میلیارد دلاری نشان‌دهنده کاهش جزئی ۱۰ درصدی نسبت به هدف اولیه ۲۰ میلیارد دلاری است که در آوریل ۲۰۲۶ اعلام شده بود، و این امر بازتاب‌دهنده تعدیل گسترده‌تر بازار در نحوه قیمت‌گذاری شرکت‌های هوش مصنوعی مولد است. با وجود این کاهش، ارزش کلینگ همچنان همتایان غربی خود را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد. برای مقایسه، استارتاپ‌های برجسته ویدیوی هوش مصنوعی مستقر در ایالات متحده مانند Runway، Synthesia و Luma AI در حال حاضر ارزش‌گذاری‌هایی بین ۴ تا ۵.۳ میلیارد دلار دارند.

آنچه «کلینگ ای‌آی» را از رقبای خود متمایز می‌کند، توانایی اثبات شده آن در تجاری‌سازی در مقیاس بزرگ است. در حالی که بسیاری از رقبای ویدیوی هوش مصنوعی هنوز در حال سوزاندن پول برای نمایش‌های چشمگیر هستند، کلینگ به سرعت یک مدل کسب‌وکار پایدار ایجاد کرده است. نرخ درآمد سالانه شرکت از ۱۰۰ میلیون دلار در مارس ۲۰۲۵ به تقریباً ۵۰۰ میلیون دلار تا مارس ۲۰۲۶ افزایش یافت. درآمد سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ از ۹۶ میلیون دلار فراتر رفت که نشان‌دهنده افزایش بیش از ۳۰۰ درصدی نسبت به سال قبل است.[1]

این مسیر مالی در تضاد شدید با چالش‌هایی است که «سورا»ی OpenAI با آن مواجه شد. گزارش‌ها حاکی از آن است که OpenAI نسخه مصرف‌کننده سورا را در آوریل ۲۰۲۶ تعطیل کرد، پس از آنکه این مدل روزانه حدود ۱ میلیون دلار هزینه محاسباتی مصرف می‌کرد، در حالی که تنها ۲ میلیون دلار درآمد کل ایجاد کرده بود. در همین حال، «کلینگ ای‌آی» از شبکه توزیع عظیم شرکت مادر خود، کوایشو (رقیب اصلی Douyin متعلق به بایت‌دنس)، برای دسترسی مستقیم به میلیون‌ها تولیدکننده محتوا و کسب‌وکار استفاده کرد.[1][4]

از نظر فناوری، «کلینگ ای‌آی» از یک معماری ترنسفورمر مبتنی بر انتشار (diffusion-based transformer) استفاده می‌کند که با یک شبکه اختصاصی رمزگذار خودکار متغیر سه‌بعدی (3D variational autoencoder) تقویت شده است. این امر به مدل اجازه می‌دهد تا ویدیوهایی با وضوح ۱۰۸۰p و طول تا دو دقیقه را با سرعت ۳۰ فریم در ثانیه تولید کند. این سیستم در مدل‌سازی توالی‌های حرکتی پیچیده و تعاملات فیزیکی عالی عمل می‌کند و مشکلات رایج هوش مصنوعی مولد مانند ویژگی‌های صورت مخدوش یا فیزیک شکسته را برطرف می‌سازد.[4]

این دور عظیم تأمین مالی به عنوان یک سرمایه‌گذاری پیش از عرضه اولیه سهام (Pre-IPO) ساختار یافته است. مدیریت کوایشو انتظار دارد که فرآیند فهرست شدن «کلینگ ای‌آی» در بورس هنگ کنگ را ظرف ۱۲ ماه آینده آغاز کند و عرضه اولیه را برای اوایل سال ۲۰۲۷ هدف قرار دهد. پس از این دور، سهم غیرمستقیم کوایشو در «کلینگ ای‌آی» از ۱۰۰٪ به تقریباً ۶۸.۳۳٪ کاهش یافته است، اگرچه نتایج مالی این واحد همچنان در صورت‌های مالی کوایشو تلفیق خواهد شد.[1]

پس‌زمینه ژئوپلیتیکی این معامله نیز مسیرهای متفاوت اکوسیستم‌های هوش مصنوعی ایالات متحده و چین را برجسته می‌کند. در حالی که گزارش‌های اولیه حاکی از مذاکره General Atlantic مستقر در ایالات متحده برای رهبری این دور بود، محدودیت‌های اخیر پکن بر سرمایه خارجی در شرکت‌های هوش مصنوعی داخلی، سرمایه‌گذاری‌های فرامرزی را پیچیده کرده است. در نهایت، صندوق‌های دولتی داخلی و شرکت‌های بزرگ فناوری چینی وارد عمل شدند تا این افزایش تاریخی سرمایه را تضمین کنند و اطمینان حاصل کنند که «کلینگ ای‌آی» یک قدرت داخلی باقی می‌ماند.[2][3]

این دور موفقیت‌آمیز و بزرگ نشان‌دهنده بلوغ در بخش هوش مصنوعی مولد است، جایی که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای به دنبال درآمد ملموس به جای قابلیت‌های نظری هستند. در حالی که «کلینگ ای‌آی» برای عرضه عمومی خود آماده می‌شود، فشار بر توسعه‌دهندگان غربی افزایش خواهد یافت تا معادله هزینه محاسباتی را که در حال حاضر مانع ویدیوی هوش مصنوعی مصرف‌کننده است، حل کنند. در حال حاضر، مرکز ثقل در تولید ویدیوی تجاری به طور قاطع به سمت شرق تغییر کرده است.[1]