نتفلیکس استودیوی برادران وارنر و اچ‌بی‌او مکس را در معامله ۸۲.۷ میلیارد دلاری خریداری می‌کند؛ هالیوود دگرگون می‌شود

در اقدامی که اساساً اقتصاد صنعت سرگرمی را بازنویسی می‌کند، نتفلیکس صبح پنجشنبه اعلام کرد که به توافق قطعی برای خرید استودیوی برادران وارنر (Warner Bros. Studio) و پلتفرم استریمینگ اچ‌بی‌او مکس (HBO Max) به مبلغ ۸۲.۷ میلیارد دلار دست یافته است.

این معامله نقدی و سهامی عظیم، بزرگترین ادغام رسانه‌ای در تاریخ محسوب می‌شود و موفق‌ترین پیشگام استریمینگ سیلیکون‌ولی را با یکی از قدیمی‌ترین و معتبرترین استودیوهای سنتی هالیوود متحد می‌کند. این قرارداد عملاً جواهرات تاج امپراتوری وارنر برادرز دیسکاوری را جدا می‌کند و مجموعه‌ای از شبکه‌های کابلی سنتی را که در دوران کنار گذاشتن کابل (cord-cutting) با مشکل مواجه بوده‌اند، باقی می‌گذارد.[1]

مکانیسم مالی خرید ۸۲.۷ میلیارد دلاری، برتری سرمایه‌ای عظیم نتفلیکس در چشم‌انداز رسانه‌ای مدرن را برجسته می‌کند. قیمت خرید که از طریق ترکیبی از ذخایر نقدی، انتشار بدهی جدید و سهام نتفلیکس تأمین شده است، استودیوهای فیلم و تلویزیون برادران وارنر، در کنار پلتفرم اچ‌بی‌او مکس، را با قیمتی بسیار بالاتر از تخمین‌های بازار مستقل آن‌ها ارزش‌گذاری می‌کند.

تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که این ارزش‌گذاری تهاجمی نشان‌دهنده ماهیت کاملاً جایگزین‌ناپذیر گنجینه مالکیت فکری برادران وارنر است، که نتفلیکس آن را به عنوان سنگر نهایی در برابر رقبای نفوذگر مانند اپل و آمازون می‌بیند.[1][2]

با جذب برادران وارنر، نتفلیکس بلافاصله کنترل انحصاری برخی از سودآورترین فرنچایزهای سرگرمی جهانی را به دست می‌آورد. این خرید، دنیای دی‌سی (DC Universe)، دنیای جادوگری هری پاتر، حقوق فیلم ارباب حلقه‌ها و یک کتابخانه صد ساله از سینمای کلاسیک را زیر چتر نتفلیکس می‌آورد.

علاوه بر این، گنجاندن اچ‌بی‌او مکس به این معنی است که برندهای تلویزیونی معتبر—از «سوپرانوها» و «بازی تاج و تخت» گرفته تا «جانشینی» و «نیلوفر سفید»—اکنون با «چیزهای عجیب» و «بازی مرکب» یک شرکت مادر مشترک خواهند داشت. این تمرکز بی‌سابقه از نقاط عطف فرهنگی، زرادخانه مالکیت فکری (IP) را به نتفلیکس می‌دهد که با شرکت والت دیزنی رقابت می‌کند و احتمالاً از آن پیشی می‌گیرد.[5]

برای مصرف‌کنندگان، سؤال فوری این است که این پلتفرم‌ها چگونه ادغام خواهند شد. مدیران نتفلیکس در تماس صبح پنجشنبه خود با سرمایه‌گذاران اعلام کردند که اچ‌بی‌او مکس در ابتدا به عنوان یک اپلیکیشن مستقل به کار خود ادامه خواهد داد، اگرچه یک بسته اشتراکی ترکیبی در شش ماه آینده در سطح جهانی عرضه خواهد شد.

در نهایت، این شرکت قصد دارد یک ادغام تکنولوژیکی عمیق انجام دهد و زیرساخت استریمینگ با کیفیت بالای اچ‌بی‌او و کتابخانه عظیم محتوای وارنر را مستقیماً به اپلیکیشن اصلی نتفلیکس منتقل کند. انتظار می‌رود این ادغام قدرت قیمت‌گذاری بی‌نظیری به نتفلیکس در بازاری بدهد که مصرف‌کنندگان به طور فزاینده‌ای از مدیریت ده‌ها اشتراک استریمینگ مختلف خسته شده‌اند.[3]

این خرید همچنین نتفلیکس را مجبور به یک چرخش استراتژیک بزرگ در مورد توزیع سینمایی می‌کند. از لحاظ تاریخی، این پلتفرم استریمینگ از اکران‌های گسترده سنتی سینمایی دوری کرده و ترجیح می‌داد مشترکان را مستقیماً با اکران‌های محدود و واجد شرایط به پلتفرم خود بکشاند. با این حال، برادران وارنر یک ستون اساسی در گیشه جهانی است.

تد ساراندوس، مدیرعامل مشترک نتفلیکس، با درک میلیاردها دلار در معرض خطر، تأیید کرد که این شرکت برای فیلم‌های بزرگ و شاخص برادران وارنر، پنجره‌های اکران سینمایی انحصاری ۴۵ تا ۶۰ روزه جهانی را حفظ خواهد کرد. این امتیاز با خوش‌بینی محتاطانه صاحبان سینماها مواجه شد، کسانی که می‌ترسیدند این معامله ممکن است زنگ پایان مالتی‌پلکس‌ها را به صدا درآورد.

وال استریت با اشتیاق انفجاری به این اعلامیه واکنش نشان داد و سهام نتفلیکس را در معاملات پیش از بازار تقریباً ۱۴ درصد افزایش داد. سرمایه‌گذاران به طور گسترده این خرید را یک پیروزی قاطع در جنگ‌های استریمینگ یک دهه‌ای می‌دانند که عملاً نتفلیکس را به عنوان برنده بلامنازع معرفی می‌کند.

در مقابل، سهام شرکت‌های رسانه‌ای رقیب نوسانات قابل توجهی را تجربه کرد. سهام دیزنی، پارامونت و کامکست همگی دچار افت و خیز شدند، زیرا بازار مقیاس جدید و وحشتناکی را که برای رقابت در اکوسیستمی که نتفلیکس اکنون هم خط لوله توزیع غالب و هم بخش عظیمی از محتوای پریمیوم را کنترل می‌کند، لازم است، هضم کرد.[1][4]

با وجود سرخوشی مالی، این ابرادغام با یک مسیر نظارتی طاقت‌فرسا روبرو است. انتظار می‌رود ناظران ضد انحصار در واشنگتن، بروکسل و لندن این معامله را با سخت‌گیری بی‌سابقه‌ای بررسی کنند.

کمیسیون تجارت فدرال (FTC) و وزارت دادگستری (DOJ) اخیراً مواضع تهاجمی علیه ادغام‌های شرکتی اتخاذ کرده‌اند و ادغام بزرگترین سرویس استریمینگ با یکی از سه استودیوی برتر هالیوود، نمونه‌ای درسی از ادغام عمودی است. کارشناسان حقوقی انتظار یک نبرد طولانی بر سر تسلط بر بازار، قدرت قیمت‌گذاری مصرف‌کننده و نگرانی‌های مربوط به انحصار خریدار (monopsony) در مورد استخدام استعدادهای خلاق دارند.[4][5]

در جامعه خلاق، واکنش ترکیبی از شگفتی و اضطراب عمیق بوده است. اتحادیه‌های هالیوود و تولیدکنندگان مستقل در مورد کاهش سریع تعداد خریداران بالقوه برای پروژه‌های جدید هشدار می‌دهند. با فعالیت برادران وارنر و نتفلیکس به عنوان یک نهاد واحد، نویسندگان و کارگردانان یک در بزرگ کمتر برای ارائه محتوای اصلی خود دارند.

در حالی که نتفلیکس قول داده است که برادران وارنر را به عنوان یک برچسب خلاق متمایز با برنامه توسعه خاص خود حفظ کند، کهنه‌کاران صنعت همچنان شک دارند که هم‌افزایی‌های شرکتی در نهایت منجر به یک خط تولید ساده و یکنواخت نشود.

زمان‌بندی برای نهایی شدن این معامله در حال حاضر ۱۴ تا ۱۸ ماه تخمین زده می‌شود، که با فرض رفع موانع نظارتی، نهایی شدن آن را در اواخر سال ۲۰۲۷ قرار می‌دهد. تا آن زمان، هر دو شرکت به طور مستقل به فعالیت خود ادامه خواهند داد.

با این حال، صرف اعلام این معامله مسیر رسانه‌های جهانی را برای همیشه تغییر داده است. نتفلیکس با بلعیدن یک استودیوی صد ساله، تکامل خود را از یک شرکت فناوری مخرب سیلیکون‌ولی که دی‌وی‌دی ارسال می‌کرد، به تایتان نهایی و بلامنازع تشکیلات هالیوود تکمیل کرده است.[2][5]