اوپک پلاس با افزایش بیشتر تولید موافقت کرد؛ قیمت جهانی نفت به پایین‌ترین سطح پنج ماه اخیر رسید

بازار جهانی انرژی این هفته در حال کالیبراسیون مجدد عظیمی است و به سرعت از روایت کمبود ژئوپلیتیکی به سمت روایت مازاد قریب‌الوقوع در حال تغییر است. روز یکشنبه، سازمان کشورهای صادرکننده نفت و متحدانش که در مجموع به عنوان اوپک پلاس شناخته می‌شوند، تصمیم خود را برای افزایش سهمیه تولید نفت خام به میزان ۱۸۸,۰۰۰ بشکه در روز از ماه آگوست اعلام کردند. واکنش فوری در بورس‌های جهانی کالا، تعدیل شدید نزولی بود که نشان می‌دهد معامله‌گران دیگر اختلالات فاجعه‌بار عرضه را که نیمه اول سال را تعریف کرده بود، در قیمت‌گذاری لحاظ نمی‌کنند.[1]

پس از این اعلام، قیمت نفت برنت (معیار بین‌المللی) صبح دوشنبه به زیر ۷۲ دلار در هر بشکه سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح خود از اواخر فوریه رسید. نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نیز از آن پیروی کرد و نزدیک به ۶۸ دلار در نوسان بود. این اقدام قاطع قیمتی، عملاً «حق بیمه جنگ» عظیمی را که در طول بهار بازار را درگیر کرده بود، از بین می‌برد. تنها دو ماه پیش، نفت برنت نزدیک به ۱۱۵ دلار در هر بشکه معامله می‌شد، زیرا درگیری شدید بین آمریکا، اسرائیل و ایران تهدید می‌کرد که حیاتی‌ترین شریان‌های انرژی جهان را برای همیشه قطع کند.

برای درک مکانیسم تصمیم روز یکشنبه، لازم است به اهرم‌های داخلی اوپک پلاس نگاه کنیم. این ائتلاف به صورت یکپارچه عمل نمی‌کند؛ بلکه اهداف تولید بین کشورهای عضو برای تثبیت قیمت‌ها و مدیریت عرضه جهانی مذاکره می‌شود. افزایش ماه آگوست توسط هفت عضو اصلی هدایت می‌شود: عربستان سعودی، روسیه، عراق، کویت، قزاقستان، الجزایر و عمان. مقامات این کشورها در طول آخر هفته به صورت مجازی ملاقات کردند تا چشم‌انداز در حال تغییر سریع را ارزیابی کرده و اهداف استخراج خود را برای اواخر تابستان هماهنگ کنند.[1][2]

این اقدام پنجمین ماه متوالی است که این کشورهای اصلی برای افزایش تولید خود توافق می‌کنند. این بخشی از یک استراتژی گسترده‌تر و با دقت طراحی شده برای لغو تدریجی کاهش‌های داوطلبانه عمیق تولید است که این گروه اولین بار در سال ۲۰۲۳ اجرا کرد. در آن زمان، این کاهش‌ها برای حمایت از قیمت‌های در حال سقوط در طول یک دوره عدم اطمینان اقتصاد کلان طراحی شده بودند. در مجموع، این ائتلاف اکنون از ماه آوریل تاکنون تقریباً ۸۰۰,۰۰۰ بشکه در روز افزایش سهمیه را مجاز کرده است که نشان‌دهنده یک چرخش واضح از محدود کردن عرضه به سمت بازپس‌گیری سهم بازار است.[1]

با این حال، مجاز کردن افزایش روی کاغذ و تحویل فیزیکی آن بشکه‌ها به بازار جهانی، دو چالش لجستیکی کاملاً متفاوت هستند، به ویژه در پی یک جنگ بزرگ منطقه‌ای. درگیری بهار، زنجیره تأمین فیزیکی نفت خام خاورمیانه را به طور اساسی مختل کرد. بسته شدن مؤثر تنگه هرمز توسط ایران – یک گلوگاه دریایی باریک که از لحاظ تاریخی حدود ۲۰ درصد از نفت و گاز طبیعی مایع جهان را جابجا می‌کند – تولیدکنندگان خلیج را مجبور کرد که استخراج فیزیکی خود را به شدت کاهش دهند.[1][2]

از آنجا که تانکرهای تجاری عظیم نمی‌توانستند با خیال راحت از تنگه عبور کنند، میلیون‌ها بشکه نفت جایی برای رفتن نداشتند. تأسیسات ذخیره‌سازی منطقه‌ای به سرعت به حداکثر ظرفیت رسیدند و کشورهایی مانند عربستان سعودی، عراق و کویت را مجبور به بستن چاه‌های خود (Shut-in) کردند. بر اساس داده‌های خود اوپک، کل تولید این گروه از ۴۲.۷۷ میلیون بشکه در روز در فوریه به تنها ۳۳.۱۳ میلیون بشکه تا ماه می کاهش یافت. این کاهش گسترده در تولید فیزیکی یک کمبود مصنوعی ایجاد کرد که بازارهای جهانی را به وحشت انداخت و قیمت‌ها را به بالاترین سطح چند ساله رساند.[1]

نقطه عطف در ۱۷ ژوئن فرا رسید، زمانی که ایالات متحده و ایران یک تفاهم‌نامه تاریخی امضا کردند. این توافق دیپلماتیک آتش‌بس برقرار کرد و عبور بدون مانع کشتی‌های تجاری از تنگه هرمز را تضمین نمود. از زمان این پیشرفت، ترافیک دریایی به طور پیوسته افزایش یافته است. تانکرهایی که هفته‌ها در سواحل عمان لنگر انداخته بودند، سرانجام پهلو گرفته و در حال بارگیری محموله هستند و تأخیر لجستیکی عظیمی را که ماه‌ها منطقه را فلج کرده بود، برطرف می‌کنند.[2]

عبور ایمن این کشتی‌ها سازوکار فیزیکی لازم را برای اوپک پلاس فراهم کرده است تا بدون اشباع مخازن ذخیره‌سازی محلی، استخراج خود را به سطوح عادی بازگرداند. با باز شدن خطوط کشتیرانی، کشورهای عضو اکنون در تلاشند تا تولید فیزیکی خود را بازیابی کنند. به عنوان مثال، کویت بزرگترین بازیابی ماهانه را در ماه ژوئن ثبت کرد و پس از اینکه تولیدش در اوج محاصره تقریباً ۸۰ درصد کاهش یافته بود، تولید خود را ۸۷۰,۰۰۰ بشکه در روز افزایش داد.[2]

با این حال، تحلیلگران انرژی هشدار می‌دهند که راه‌اندازی مجدد میادین نفتی خاموش یک فرآیند مهندسی پیچیده است که نمی‌تواند یک شبه محقق شود. در حالی که افزایش سهمیه ماه آگوست نشان‌دهنده اعتماد ائتلاف به بهبود است، انتظار می‌رود تولید فیزیکی برای چند هفته دیگر از اهداف تعیین شده روی کاغذ عقب بماند. خطوط لوله باید دوباره تحت فشار قرار گیرند، چاه‌ها باید با دقت باز شوند و پایانه‌های صادراتی باید به طور کامل دوباره فعال شوند تا جریان فیزیکی نفت با سهمیه‌های تازه مجاز شده مطابقت یابد.[2]

برای اقتصاد جهانی، عادی‌سازی وضعیت تنگه هرمز و کاهش متعاقب قیمت نفت خام یک تحول عمیقاً مثبت است. بحران انرژی بهار یک شوک تورمی آبشاری را آغاز کرده بود که هزینه بنزین مصرفی، کود کشاورزی و حمل و نقل دریایی جهانی را افزایش داد. در آمریکای شمالی و اروپا، قیمت گاز مصرفی به سطوح نزدیک به رکورد رسیده بود، که تلاش‌های بانک مرکزی برای مهار تورم را تهدید می‌کرد و شهروندان عادی را مجبور به تحمل افزایش‌های عظیم هزینه‌های زندگی می‌نمود.

انتظار می‌رود عقب‌نشینی فعلی در قیمت نفت خام مستقیماً به کاهش قیمت در پمپ بنزین‌ها منجر شود و یک نیروی محرکه حیاتی اقتصادی برای مصرف‌کنندگان در اواخر تابستان فراهم کند. با نگاه به آینده، تمرکز بازار به سرعت از بازیابی فوری به سمت تعادل ساختاری سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ در حال تغییر است. با از بین رفتن حق بیمه ریسک ژئوپلیتیکی، معامله‌گران به طور فزاینده‌ای احتمال مازاد عرضه قابل توجهی را قیمت‌گذاری می‌کنند و طرز فکر کمبود که بر بهار حاکم بود را کاملاً معکوس می‌سازند.

اگر اوپک پلاس به لغو کاهش‌های سال ۲۰۲۳ خود ادامه دهد در حالی که تولیدکنندگان غیر اوپک در قاره آمریکا سطوح تولید رکورد خود را حفظ کنند، جهان ممکن است به زودی غرق در نفت خام شود. این چشم‌انداز نزولی با سؤالات باقی‌مانده در مورد قدرت تقاضای صنعتی در آسیا، که از لحاظ تاریخی موتور اصلی مصرف جهانی نفت بوده است، تشدید می‌شود. در داخل ائتلاف اوپک پلاس، بحث‌های داخلی بر سر ظرفیت آینده در حال شکل‌گیری است، زیرا کشورها به دنبال به حداکثر رساندن درآمد خود در محیط کاهش قیمت هستند.[2]

کشورهایی مانند عراق، که در طول محاصره بهار متحمل زیان‌های مالی شدیدی شدند، فعالانه برای سهمیه‌های پایه بالاتر لابی می‌کنند تا درآمدهای از دست رفته خود را جبران کنند. این مذاکرات داخلی در یک بررسی ظرفیت بسیار مورد انتظار در اواخر سال به اوج خود خواهد رسید. با این حال، در حال حاضر، سیستم انرژی جهانی از لبه پرتگاه عقب‌نشینی کرده است. بازگشایی موفقیت‌آمیز تنگه هرمز و از سرگیری منظم تولید اوپک پلاس از یک سناریوی اقتصادی بدترین حالت جلوگیری کرده و وحشت بهار را با خوش‌بینی محتاطانه و با عرضه کافی جایگزین کرده است.[2]