عرضه استیبل‌کوین اختصاصی اچ‌اس‌بی‌سی به ۳.۳ میلیون کاربر خرد در هنگ‌کنگ

بانک اچ‌اس‌بی‌سی در تاریخ ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶، استیبل‌کوین اختصاصی خود با پشتوانه دلار هنگ‌کنگ را برای ۳.۳ میلیون کاربر اپلیکیشن خرده‌فروشی پی‌می (PayMe) فعال کرد. این توکن دیجیتال که «ردکوین» (RCHKD) نام‌گذاری شده است، به مشتریان امکان می‌دهد تراکنش‌های آنی شخص‌به‌شخص را انجام داده و پرداخت‌های خود را در بیش از ۱۰۰ هزار فروشگاه طرف قرارداد تسویه کنند.[1][2][3][4]

کاربران بدون نیاز به افتتاح حساب تازه یا حفظ حداقل موجودی، می‌توانند کیف‌پول درون‌برنامه‌ای این استیبل‌کوین را فعال کنند. تبدیل دلار هنگ‌کنگ به ردکوین با نسبت دقیق یک‌به‌یک انجام می‌گیرد و خریداران در هنگام پرداخت، کیف‌پول دیجیتال را از طریق رابطی انتخاب می‌کنند که دقیقاً شبیه درگاه‌های پرداخت متداول بانکی طراحی شده است.[1][5]

لارنس لی، مدیر محصولات بانکداری خرد اچ‌اس‌بی‌سی و مدیرعامل پی‌می، در این خصوص گفت: «اولویت کلیدی در فاز نخست، تضمین پایداری خدمات، پرهیز از تحمیل هرگونه بار عملیاتی اضافی بر دوش مشتریان و جلب اعتماد آنان است.» این عرضه عمومی پس از یک فاز آزمایشی با مشارکت نزدیک به ۱۰۰ تن از کارکنان بانک انجام شد که فرآیندهای ضرب و انتقال توکن را بررسی کردند.[1]

نظرسنجی داخلی این بانک نشان می‌دهد دسترسی آسان از طریق اپلیکیشن‌های موجود در کنار کاهش زمان تسویه، مهم‌ترین محرک‌ها برای پذیرش استیبل‌کوین‌ها میان مشتریان خرد هستند. علاوه بر این، ۵۳ درصد از شرکت‌کنندگان اظهار کرده‌اند که استیبل‌کوین‌های مبتنی بر دلار هنگ‌کنگ از طریق امکان‌پذیر ساختن پرداخت‌های ۲۴ ساعته و تسهیل تجارت فرامرزی، توان رقابت اقتصادی منطقه را افزایش می‌دهند.[2]

چارچوب نظارتی و اعطای مجوزها

این پروژه نخستین پیاده‌سازی استیبل‌کوین در سطح خرده‌فروشی توسط یک بانک تجاری بزرگ تحت «لایحه استیبل‌کوین‌ها» در مرجع پولی هنگ‌کنگ (HKMA) به شمار می‌رود. مرجع پولی هنگ‌کنگ در ۱۰ آوریل ۲۰۲۶ و پس از اتمام دوره آزمایشی در محیط سندباکس که از سال ۲۰۲۴ آغاز شده بود، مجوز شماره FRS02 را برای انتشار استیبل‌کوین به اچ‌اس‌بی‌سی اعطا کرد.[5]

چارچوب نظارتی هنگ‌کنگ الزامات سرمایه‌ای سخت‌گیرانه‌ای برای ناشران وضع کرده تا مانع از بی‌ثباتی ساختار مالی در دوره‌های تنش بازار شود. بر اساس این مقررات، ناشران ملزم به نگهداری ۱۰۰ درصدی دارایی‌های نقدی و باکیفیت در حساب‌های تفکیک‌شده، افشای ماهانه ترکیب ذخایر و تضمین بازخرید توکن‌ها به ارزش اسمی بدون اعمال کارمزدهای پنهان هستند.[2]

کنسرسیوم انکپوینت فایننشال (Anchorpoint Financial) به رهبری استاندارد چارترد، تنها نهاد دیگری بود که در این گروه نخست موفق به دریافت مجوز شد. مرجع پولی هنگ‌کنگ تا مهلت تعیین‌شده ۳۶ درخواست رسمی دریافت کرده بود که نشان‌دهنده رقابت فشرده مؤسسات برای راه‌اندازی ارزهای دیجیتال تحت نظارت در این قطب مالی آسیاست.

رویکرد باز هنگ‌کنگ نسبت به قانون‌گذاری استیبل‌کوین‌ها تضاد فاحشی با سیاست‌های سرزمین اصلی چین دارد؛ جایی که پکن در اوایل سال ۲۰۲۶ توکنایز کردن دارایی‌های واقعی را در داخل خاک خود ممنوع کرد و انتشار استیبل‌کوین‌های آف‌شور مرتبط با یوآن را بدون مجوز مستقیم متوقف ساخت تا عملاً هنگ‌کنگ مقصد اصلی جریان‌های دارایی دیجیتال منطقه شود.[1]

اشتراک در صندوق‌های سرمایه‌گذاری توکنایزشده

اگرچه تمرکز فاز اولیه بر پرداخت‌های خرد روزمره است، اما اچ‌اس‌بی‌سی قصد دارد تا پیش از پایان سال ۲۰۲۶ ردکوین را به اپلیکیشن همراه اصلی بانکداری خود نیز اضافه کند. این گام امکان خرید مستقیم محصولات سرمایه‌گذاری توکنایزشده را از طریق موجودی استیبل‌کوین برای مشتریان خرد فراهم خواهد ساخت.[1][5]

نخستین ابزار سرمایه‌گذاری ارائه‌شده، طبقه‌ای تازه از سهام صندوق بازار پول فعال این بانک به دلار هنگ‌کنگ خواهد بود. ادغام استیبل‌کوین حداقل مبلغ سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها را به ۱۰۰ دلار هنگ‌کنگ (حدود ۱۲.۷۵ دلار آمریکا) کاهش می‌دهد و دسترسی سرمایه‌گذاران خرد را به بازدهی‌های سطح نهادی ممکن می‌سازد.[1][5]

جان اونیل، مدیر بخش دارایی‌ها و ارزهای دیجیتال اچ‌اس‌بی‌سی، تأکید کرد: «تسویه سرمایه‌گذاری در ساختار سنتی ممکن است چندین روز به طول بینجامد، اما خرید واحدهای صندوق‌های توکنایزشده با استیبل‌کوین، تسویه آنی را محقق کرده و سقف ورودی سرمایه را به‌شدت پایین می‌آورد.» این بانک همچنین عرضه طلای توکنایزشده و صندوق‌های سرمایه‌گذاری شخص‌ثالث را در دستور کار فازهای بعدی دارد.[1]

این حرکت در بخش بانکداری خرد بر پایه زیرساخت بلاک‌چینی سازمانی اچ‌اس‌بی‌سی شکل گرفته و بیانگر چرخشی راهبردی به‌سوی امور مالی برنامه‌پذیر است. پلتفرم «اوریون» (Orion) این بانک از زمان آغاز به کار در سال ۲۰۲۳ تاکنون، انتشار بیش از ۸.۳ میلیارد دلار اوراق قرضه بومی دیجیتال را برای دولت‌ها، بانک‌های مرکزی و ناشران شرکتی سامان داده است.[2]

مزیت انطباق قانونی در یک شبکه بسته

برتری اچ‌اس‌بی‌سی در سبقت گرفتن از رقبا برای راه‌اندازی استیبل‌کوین خرد، عمدتاً ریشه در اکوسیستم بسته این بانک دارد. رژیم نظارتی هنگ‌کنگ از ناشران می‌خواهد سیستم‌های ضدپول‌شویی سخت‌گیرانه‌ای اعمال کنند و هویت تمامی دارندگان توکن‌ها را برای مهار گردش سرمایه‌های غیرقانونی به ثبت برسانند.[5]

از آنجا که ردکوین کاملاً در بستر بسته پی‌می گردش می‌کند، تمامی کاربران پیش‌تر در مرحله ثبت‌نام اولیه، فرآیندهای احراز هویت (KYC) بانک را پشت سر گذاشته‌اند. این سازوکار انطباق درون‌سازمانی، چالش‌های راستی‌آزمایی هویت و هشدارهای نظارتی را که سرعت شبکه‌های بلاک‌چین عمومی را کاهش می‌دهند، دور می‌زند.[5]

این روش متفاوت از مسیری است که کنسرسیوم انکپوینت برای استیبل‌کوین خود (HKDAP) برگزید. انکپوینت در نسخه آزمایشی خود در اوت ۲۰۲۶، به منظور تسهیل انطباق با قوانین احراز هویت مرجع پولی هنگ‌کنگ، دسترسی به شبکه را صرفاً به سرمایه‌گذاران نهادی و حرفه‌ای محدود کرده بود.[5]

مگی ان‌جی، رئیس بخش بانکداری خرد و مدیریت ثروت اچ‌اس‌بی‌سی در هنگ‌کنگ، اشاره کرد: «پول، دارایی‌ها و اطلاعات با سرعتی بالا از ساختارهای قدیمی به شبکه‌های دیجیتال پیوسته، مبتنی بر کلان‌داده و برنامه‌پذیر منتقل می‌شوند.» وی تأکید کرد هدف بانک تقویت اقتصاد واقعی با ارائه ابزارهای کاربردی مبتنی بر استانداردهای امنیتی بین‌المللی است.[2]

سنجش پذیرش در بازار خرد

اچ‌اس‌بی‌سی برای ترغیب مشتریان اولیه، تخفیف‌های ویژه روی تراکنش‌های پی‌می و پاداش‌های نقدی اعتباری (RewardCash) برای کاربران ردکوین در نظر گرفته است. از سوی دیگر برای فروشندگان، جدول زمانی تسویه وجوه در گام اول مشابه با پرداخت‌های ریالی دلار هنگ‌کنگ باقی می‌ماند تا نیازی به ارتقای نرم‌افزاری یا صرف هزینه‌های عملیاتی مازاد نباشد.[2]

با وجود این‌که بانک هنوز ماهیت بلاک‌چین پایه (عمومی یا خصوصی بودن آن) را فاش نکرده، تأیید کرده است که واحد امانتداری دارایی‌های دیجیتال اچ‌اس‌بی‌سی مسئولیت نگهداری امن توکن‌ها را بر عهده دارد. زیرساخت فنی طرح به‌گونه‌ای پی‌ریزی شده که از تراکنش‌های شبانه‌روزی، پرداخت‌های شرطی برنامه‌پذیر و در نهایت تبادلات تجاری بین‌المللی پشتیبانی کند.[2]

این بانک هنوز هدف مشخصی برای حجم گردش توکن جدید در بازار اعلام نکرده است. عملکرد این پروژه تعیین خواهد کرد که آیا مشتریان عادی در شرایطی که ظاهر تراکنش هیچ تفاوتی با پرداخت‌های بانکی معمول ندارد، شیوه تسویه مبتنی بر بلاک‌چین را در مقیاس وسیع می‌پذیرند یا خیر.[1][5]