خروج سرمایه از املاک دبی؛ سرمایه‌گذاران پاکستانی به بازار مسکن کراچی بازمی‌گردند

از اواخر فوریه ۲۰۲۶ و با آغاز درگیری‌های نظامی در خلیج فارس، تصویر دبی به‌عنوان یک پناهگاه امن و عاری از تنش برای سرمایه‌گذاران خارجی با چالش جدی مواجه شده است. در هفته‌های اخیر، روند جدیدی در بازار املاک امارات شکل گرفته است؛ سرمایه‌گذاران پاکستانی که پیش‌تر یکی از بزرگترین گروه‌های خریدار ملک در این شهر بودند، اکنون در حال فروش دارایی‌های خود و بازگرداندن سرمایه‌ها به داخل پاکستان هستند.[1][2]

این تغییر مسیر سرمایه نشان‌دهنده یک نقطه عطف در روابط اقتصادی دو کشور است. برای سال‌ها، دبی مقصد اصلی سرمایه‌های خارج‌شده از پاکستان بود، اما اکنون نگرانی از گسترش بی‌ثباتی‌های منطقه‌ای باعث شده تا مالکان به فکر نقد کردن دارایی‌های خود بیفتند. گزارش‌ها نشان می‌دهد که این خروج سرمایه تنها به املاک مسکونی محدود نمی‌شود و بخش‌های تجاری را نیز در بر گرفته است.[1][2]

به گزارش عرب نیوز در ۱۸ سپتامبر، فروش املاک در دبی توسط پاکستانی‌ها بیشتر به شکل «تعدیل سبد سرمایه‌گذاری» انجام می‌شود تا خروج کامل و سراسیمه. یک مشاور سرمایه‌گذاری مستقر در دبی که به مشتریان ثروتمند مشاوره می‌دهد، تایید کرده است که مالکان در حال نقد کردن بخشی از دارایی‌های خود هستند تا منابع مالی را به مناطقی که اکنون امن‌تر می‌دانند، منتقل کنند. به گفته او، سرمایه‌گذاری که پیش‌تر ۱۰ ویلا در دبی داشت، اکنون ممکن است سه یا چهار واحد آن را فروخته باشد.[1]

اهمیت این موضوع زمانی روشن‌تر می‌شود که به سابقه حضور پاکستانی‌ها در بازار امارات نگاه کنیم. روزنامه داون یادآوری می‌کند که پاکستان در سال‌های گذشته حداقل دو بار به عنوان دومین سرمایه‌گذار بزرگ خارجی در بازار املاک دبی شناخته شده است. میلیاردها دلار سرمایه، اعم از قانونی و غیررسمی، در طول یک دهه گذشته به امید حفظ ارزش و فرار از تورم داخلی، روانه برج‌ها و ویلاهای لوکس دبی شده بود.[2]

اکنون مقصد اصلی این سرمایه‌های بازگشتی، بازار املاک لوکس در شهر کراچی است. منطقه «دی‌اچ‌ای» (DHA) یا اداره مسکن دفاعی کراچی، به دلیل امنیت حقوقی اسناد و شفافیت در معاملات، به کانون اصلی جذب این نقدینگی تبدیل شده است. خریداران جدید به دنبال املاکی هستند که بتواند ارزش سرمایه آن‌ها را در برابر نوسانات اقتصادی حفظ کند.[1][2]

حسن بخشی، رئیس انجمن سازندگان پاکستان، در این باره می‌گوید: «مردمی که پیش‌تر پول خود را در خارج از پاکستان امن می‌دانستند، اکنون معتقدند که سرمایه‌شان در داخل کشور امنیت بیشتری دارد.» او اشاره می‌کند که تقاضای جدید باعث افزایش چشمگیر قیمت‌ها شده است؛ به طوری که ارزش یک قطعه زمین در این منطقه از ۱.۴۴ میلیون دلار پیش از ماه فوریه، اکنون به ۲.۱۶ میلیون دلار رسیده است که نشان‌دهنده رشدی ۵۰ درصدی است.[1][2]

داده‌های رسمی نیز این تغییر جریان مالی را به وضوح تایید می‌کنند. بر اساس آمارهای بانک مرکزی پاکستان، حواله‌های ارزی کارگران و سرمایه‌گذاران از امارات متحده عربی بین ماه‌های فوریه تا اوت ۲۰۲۶ با رشد ۱۳ درصدی نسبت به سال قبل به ۵.۵۵ میلیارد دلار رسیده است. تنها در ماه مه، این ورودی‌ها جهشی ۳۶ درصدی را تجربه کردند و به ۱.۰۱ میلیارد دلار در یک ماه رسیدند که نشان‌دهنده شتاب در انتقال نقدینگی است.[1]

این چرخش مالی پیامدهای گسترده‌تری برای اقتصاد کلان پاکستان دارد. به گفته فعالان بازار ارز در کراچی، جنگ خلیج فارس عملاً خروج ماهانه حدود ۶۰ میلیون دلار سرمایه غیررسمی از پاکستان به دبی را متوقف کرده است. توقف این روند فرسایشی، در کنار بازگشت سرمایه‌های پیشین، می‌تواند به تثبیت ذخایر ارزی کشور و کاهش فشار بر روپیه پاکستان کمک شایانی کند.[2][3]

با این حال، کارشناسان معتقدند که پایداری این رونق داخلی به ثبات اقتصادی پاکستان و تداوم توسعه زیرساخت‌های شهری بستگی دارد. در سوی دیگر میدان، بازار املاک دبی باید برای بازیابی اعتماد از دست‌رفته سرمایه‌گذاران خارجی تلاش کند؛ بازاری که اکنون متوجه شده است حتی مدرن‌ترین زیرساخت‌ها نیز نمی‌توانند به طور کامل در برابر سایه سنگین تنش‌های ژئوپلیتیک مصون بمانند.[1][2]