درآمد سه‌ماهه انویدیا به ۹۶.۲ میلیارد دلار رسید؛ فروش مرکز داده ۸۹ میلیارد دلار را رد کرد

انویدیا روز چهارشنبه درآمد ۹۶.۲ میلیارد دلاری سه‌ماهه دوم مالی خود را گزارش کرد، افزایشی ۱۰۶ درصدی نسبت به سال گذشته که به راحتی از انتظارات وال استریت فراتر رفت.

این جهش تاریخی تقریباً به طور کامل توسط بخش مرکز داده این شرکت هدایت شد، که به ۸۹.۰ میلیارد دلار رسید؛ زیرا غول‌های فناوری، دولت‌های مستقل و مشتریان سازمانی به ساخت و ساز عظیم زیرساخت‌های هوش مصنوعی ادامه دادند. این نتایج، چهارمین سه‌ماهه متوالی رشد شتابان سال به سال را برای این سازنده تراشه رقم می‌زند، مسیری بی‌سابقه برای شرکتی که با ارزش بازار چند تریلیون دلاری فعالیت می‌کند.[1][2]

واکنش بازارهای مالی نه تنها به دلیل سه‌ماهه تکمیل شده، بلکه به دلیل چشم‌انداز کوتاه‌مدت شرکت بود. انویدیا برای سه‌ماهه سوم پیش‌رو درآمد ۱۰۸ میلیارد دلاری پیش‌بینی کرد، که نشان می‌دهد چرخه عظیم هزینه‌های سرمایه‌ای توسط هایپراسکالرها – مانند مایکروسافت، گوگل و خدمات وب آمازون (AWS) – هیچ نشانه‌ای از توقف یا کاهش سرعت ندارد.

سرمایه‌گذاران گزارش درآمد را به دقت زیر نظر داشتند تا هرگونه نشانه‌ای از «خستگی هوش مصنوعی» یا کاهش سرعت در هزینه‌های زیرساختی را بیابند، اما راهنمای آتی شواهد ملموسی ارائه داد که تقاضا همچنان از عرضه موجود پیشی می‌گیرد.[2][3]

برای درک اینکه چگونه یک تأمین‌کننده سخت‌افزار می‌تواند تنها از مراکز داده در یک سه‌ماهه نزدیک به ۹۰ میلیارد دلار درآمد کسب کند، لازم است به مکانیسم‌های رونق کنونی هوش مصنوعی نگاه کنیم.

مدل‌های هوش مصنوعی مولد، به ویژه مدل‌های زبان بزرگ، برای آموزش بر روی تریلیون‌ها نقطه داده و پاسخگویی به درخواست‌های کاربران در زمان واقعی، به قابلیت‌های پردازش موازی عظیمی نیاز دارند. این حجم کاری به طور منحصر به فردی برای واحدهای پردازش گرافیکی (GPU) انویدیا مناسب است، که اکنون به بلوک‌های سازنده اساسی اقتصاد مدرن هوش مصنوعی تبدیل شده‌اند.[1][4]

جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، نتایج مالی را به عنوان شاهدی بر یک تغییر اساسی در معماری محاسباتی جهانی معرفی کرد. هوانگ در بیانیه رسمی درآمد اظهار داشت: «هوش مصنوعی به نقطه عطف خود رسیده است»، و استدلال کرد که این فناوری اکنون در حال انجام کارهای مفید و ایجاد بازده سودآور برای شرکت‌هایی است که آن را به کار می‌گیرند.

او چشم‌انداز کنونی را «عصر طلایی» توصیف کرد که با مقیاس‌بندی موازی مدل‌ها توسط چندین آزمایشگاه پیشرو هوش مصنوعی، در کنار یک اکوسیستم منبع باز پررونق و ظهور کاربردهای فیزیکی هوش مصنوعی، مشخص می‌شود.[1]

نکته حیاتی برای فرضیه سرمایه‌گذاری بلندمدت شرکت این است که مشخصات تقاضا برای سخت‌افزار پیشرفته آن به طور قابل توجهی در حال گسترش است. در حالی که موج اولیه رونق زیرساخت هوش مصنوعی عمدتاً در میان تعداد انگشت‌شماری از ارائه‌دهندگان خدمات ابری عظیم متمرکز بود، پایگاه مشتریان به سرعت متنوع شده است.

اکنون تقاضا در حال گسترش به سمت طرح‌های هوش مصنوعی حاکمیتی (Sovereign AI) با بودجه دولت‌های ملی، مشتریان سازمانی سنتی که سیستم‌های داخلی خود را ارتقا می‌دهند، و «ابرهای نوظهور» تخصصی است که منحصراً بر ارائه اجاره محاسبات هوش مصنوعی به توسعه‌دهندگان و استارتاپ‌ها تمرکز دارند. این تنوع به محافظت از شرکت در برابر چرخه‌های هزینه‌های سرمایه‌ای هر غول فناوری واحد کمک می‌کند.[2][4]

انتقال به معماری سیلیکونی نسل بعدی این شرکت نیز فعالانه در حال انجام است و یک نقشه راه روشن برای درآمدهای آتی ارائه می‌دهد. زیرساخت بسیار مورد انتظار Blackwell Ultra شروع به افزایش تولید کرده است و جهش‌های عملکردی قابل توجهی را در سرعت‌های آموزش و استنتاج نسبت به نسل فعلی هاپر (Hopper) ارائه می‌دهد.

علاوه بر این، شرکت اعلام کرد که پلتفرم Vera Rubin آن اکنون در تولید کامل قرار دارد و انتظار می‌رود بخش قابل توجهی از درآمدهای مرکز داده را در سه‌ماهه آینده به خود اختصاص دهد، که یک چرخه ارتقاء مداوم را برای بزرگترین مشتریانش تضمین می‌کند.[1][2]

با وجود رشد خیره‌کننده درآمدهای اصلی، این سازنده تراشه همچنان در حال عبور از موانع پیچیده عملیاتی و ژئوپلیتیکی است. محدودیت‌های عرضه همچنان گلوگاه اصلی شرکت باقی مانده است، زیرا برای تأمین قطعات کافی حافظه با پهنای باند بالا و ظرفیت بسته‌بندی پیشرفته از شرکای تولیدی برای پاسخگویی به تقاضای سیری‌ناپذیر جهانی تلاش می‌کند.

علاوه بر این، راهنمای آتی شرکت صراحتاً درآمد محاسباتی مرکز داده از چین را صفر در نظر گرفته است، که نشان‌دهنده تأثیر مداوم کنترل‌های سخت‌گیرانه صادرات ایالات متحده بر فناوری پیشرفته نیمه‌رسانا است. حتی با وجود از دست دادن کامل بازار مرکز داده چین، مسیر رشد کلی شرکت بدون مانع باقی ماند.[2][3]

مقیاس مالی عملیات انویدیا به ابعاد اقتصاد کلان رسیده و مقادیر عظیمی جریان نقدی آزاد تولید می‌کند. تنها در طول سه‌ماهه دوم، این شرکت تقریباً ۲۶.۰ میلیارد دلار از طریق ترکیبی از بازخرید سهام و سود نقدی به سهامداران خود بازگرداند. حتی پس از این بازگشت سرمایه عظیم، انویدیا گزارش داد که هنوز نزدیک به ۱۰۰ میلیارد دلار تحت مجوز فعلی بازخرید سهام خود باقی مانده است، که یک کف حمایتی قابل توجه برای قیمت سهام در دوره‌های نوسانات گسترده‌تر بازار فراهم می‌کند.[1][3]

در آینده، صنعت گسترده‌تر نیمه‌رسانا و تحلیلگران وال استریت با دقت نظاره‌گر تلاش رقبا برای کسب سهم خود از بازار پرسود مرکز داده هوش مصنوعی از طریق مشارکت‌های استراتژیک هستند. با این حال، با حفظ حاشیه سود ناخالص در ۷۵ درصد و یک اکوسیستم نرم‌افزاری اختصاصی که توسعه‌دهندگان را عمیقاً در معماری سخت‌افزاری خود ادغام می‌کند، سلطه کوتاه‌مدت انویدیا به نظر می‌رسد محکم تثبیت شده است.

سؤال فوری برای بازار دیگر این نیست که آیا رونق هوش مصنوعی واقعی است، بلکه این است که آیا زنجیره تأمین جهانی می‌تواند زیرساخت فیزیکی را به اندازه کافی سریع تولید کند تا این رونق را پایدار نگه دارد.[3][4]