مراکز خرید آمریکا به بهترین بخش املاک تجاری تبدیل شدند؛ بازگشت غافلگیرکننده پس از سال‌ها رکود

ارزش مراکز خرید سرپوشیده در ایالات متحده طی دوازده ماه گذشته با جهش ۱۳ درصدی روبرو شده است؛ رقمی که بیش از دو برابر میانگین رشد کل بازار املاک تجاری است و این بخش را در صدر هر ۱۰ دسته‌بندی اصلی املاک قرار می‌دهد. این رشد خیره‌کننده، خط بطلانی بر پیش‌بینی‌هایی است که مال‌های آمریکایی را قربانیان قطعی تجارت الکترونیک و همه‌گیری کرونا می‌دانستند.[1]

در حالی که مالکان ساختمان‌های اداری و مجتمع‌های آپارتمانی با افت بازدهی و چالش‌های ناشی از تغییر عادات کاری مواجه هستند، سرمایه‌گذاران در حال بازگشت به سمت خرده‌فروشی فیزیکی‌اند. داده‌های موسسه تحقیقاتی «گرین استریت» (Green Street) نشان می‌دهد که کمبود عرضه جدید و تقاضای پایدار مصرف‌کنندگان، به حفظ نرخ اشغال و رشد اجاره‌بها در این مراکز کمک شایانی کرده است.[1][2]

یکی از دلایل اصلی این رونق، توقف ساخت‌وسازهای جدید و حذف تدریجی رقبای ضعیف‌تر است. از سال ۲۰۰۸ تاکنون، حدود ۲۰۰ مرکز خرید در آمریکا تعطیل شده‌اند و اکنون تنها حدود ۹۰۰ مال فعال در سراسر این کشور باقی مانده است. در سال ۲۰۲۵، متراژ پروژه‌های در حال ساخت به پایین‌ترین حد تاریخی خود یعنی تنها ۰.۳ درصد از کل موجودی بازار رسید. این کاهش عرضه، مال‌های باقی‌مانده را به دارایی‌هایی کمیاب و ارزشمند تبدیل کرده است.[1][3]

مالکان برای بقا و رشد، استراتژی خود را به طور اساسی تغییر داده‌اند. به جای تکیه بر فروشگاه‌های بزرگ و سنتی که در حال ورشکستگی بودند، فضاهای خالی اکنون با برندهای لوکس، رستوران‌های پرطرفدار مانند «دین تای فونگ» (Din Tai Fung) و مراکز تفریحی پر شده‌اند. این تغییر کاربری، مال‌ها را از یک مکان صرفاً برای خرید، به مقاصد اجتماعی و تجربه‌محور تبدیل کرده است که بازدیدکنندگان زمان بیشتری را در آن‌ها سپری می‌کنند.[1][2]

بازگشت نسل جوان به این فضاهای فیزیکی، نیروی محرکه دیگری برای این رشد بوده است. ترافیک بازدیدکنندگان در ماه گذشته در مراکز خرید روباز ۶.۶ درصد و در مال‌های سرپوشیده ۵ درصد افزایش یافته که بزرگترین رشد سال جاری محسوب می‌شود. جوانان اکنون مال‌ها را به عنوان فضایی برای معاشرت می‌بینند، حتی اگر در نهایت خریدهای خود را به صورت آنلاین تکمیل کنند.[2]

غول‌های صنعت املاک تجاری در حال سرمایه‌گذاری سنگین روی این روند هستند. سهام گروه «سایمون پرپرتی» (Simon Property Group)، بزرگترین مالک مراکز خرید در آمریکا، در تابستان امسال به بالاترین رکورد خود از سال ۲۰۱۶ تاکنون رسید و عملکردی بهتر از شاخص S&P 500 ثبت کرد.[1][2]

در همین حال، سرمایه‌گذاران خارجی نیز در حال بازنگری در استراتژی‌های خود هستند. شرکت فرانسوی «یونیبیل-رودامکو-وستفیلد» (Unibail-Rodamco-Westfield) که چند سال پیش قصد خروج از بازار آمریکا را داشت، اکنون نزدیک به یک میلیارد دلار برای بازخرید سهام و در دست گرفتن کنترل کامل دو مرکز خرید بزرگ در ایالات متحده هزینه کرده است.[1][3]

رونالد کامدم، مدیر تحقیقات املاک تجاری در مورگان استنلی، در مصاحبه‌ای با وال استریت ژورنال گفت: «از نظر بنیادی، وقتی امروز به وضعیت مراکز خرید نگاه می‌کنیم، این احتمالاً بهترین شرایطی است که در دوران پس از کرونا احساس شده است.» با این حال، موفقیت در این بازار اکنون نیازمند مدیریت فعال، سرمایه‌گذاری مداوم در نوسازی و درک دقیق از نیازهای متغیر مصرف‌کنندگان است؛ فرمولی که نشان می‌دهد مرگ خرده‌فروشی فیزیکی به شدت اغراق‌آمیز بوده است.[1]