آمازون ۲۰ میلیارد دلار دیگر برای زیرساخت هوش مصنوعی پس از رشد بی‌سابقه خدمات ابری در سه‌ماهه دوم اختصاص داد

۲۲۰ میلیارد دلار. این سقف جدید هزینه‌های سرمایه‌ای است که آمازون برای سال ۲۰۲۶ تعیین کرده و ۲۰ میلیارد دلار حیرت‌آور به پیش‌بینی قبلی خود اضافه کرده تا تقاضای سیری‌ناپذیر برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی را تأمین کند. این غول فناوری مستقر در سیاتل، برنامه هزینه‌ای اصلاح‌شده را همزمان با گزارش درآمد سه‌ماهه دوم خود فاش کرد و نشان داد که رقابت برای تسلط بر حوزه هوش مصنوعی مولد به طور تصاعدی گران‌تر می‌شود. سرمایه اضافی عمدتاً صرف گسترش مراکز داده، قطعات حافظه پیشرفته و توسعه سیلیکون سفارشی برای خدمات وب آمازون (AWS) خواهد شد.[1][3]

مکانیسم مالی پشت این تصمیم ریشه در رشد شتابان AWS دارد. در دوره آوریل تا ژوئن، درآمد بخش رایانش ابری با ۳۶.۷٪ افزایش نسبت به سال قبل به ۴۲.۲ میلیارد دلار رسید. این سریع‌ترین نرخ رشدی است که این بخش در ۱۸ فصل ثبت کرده است و دوره‌ای از بهینه‌سازی پس از همه‌گیری را معکوس می‌کند که در آن مشتریان سازمانی به جای گسترش حجم کاری، بر کاهش هزینه‌های ابری تمرکز کرده بودند.[2]

مهم‌تر از درآمد گذشته‌نگر، منحنی تقاضای آینده‌نگر است. AWS سه‌ماهه دوم را با ۴۹۶ میلیارد دلار سفارشات انباشته مشتریان به پایان رساند – رقمی بیش از دو برابر سال گذشته. این درآمد آتی قراردادشده، دید مالی لازم را برای مدیریت آمازون فراهم می‌کند تا هزینه‌های هنگفت زیرساختی را تأیید کند. به گفته اندی جسی، مدیرعامل، ظرفیت‌هایی که در حال حاضر برای سال ۲۰۲۷ در حال ساخت هستند، عمدتاً توسط مشتریان سازمانی رزرو شده‌اند و این شرکت از هم‌اکنون تقاضای قابل توجهی برای سال ۲۰۲۸ دریافت می‌کند.[2][3][4]

کاتالیزور فوری افزایش ۲۰ میلیارد دلاری بودجه، افزایش هزینه قطعات مراکز داده، به ویژه حافظه با پهنای باند بالا و تجهیزات شبکه پیشرفته است. از آنجایی که ابرمقیاس‌دهندگان (hyperscalers) برای زنجیره تأمین محدود سخت‌افزار هوش مصنوعی رقابت می‌کنند، قیمت‌ها افزایش یافته است. آمازون تصمیم گرفته است این هزینه‌های سرمایه‌ای بالاتر را جذب کند تا خطر عقب ماندن در ظرفیت محاسباتی را نپذیرد، با این محاسبه که کسب درآمد بلندمدت از حجم کاری هوش مصنوعی، هزینه اضافی پرداختی امروز را توجیه خواهد کرد.[1][3]

بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاری جدید به سمت سیلیکون اختصاصی آمازون هدایت می‌شود. در حالی که این شرکت همچنان مقادیر زیادی پردازنده گرافیکی (GPU) از فروشندگان شخص ثالث خریداری می‌کند، تراشه‌های هوش مصنوعی داخلی آن – Trainium و Graviton – از نرخ درآمد سالانه ۲۵ میلیارد دلار عبور کرده‌اند. این پردازنده‌های سفارشی طراحی شده‌اند تا جایگزینی مقرون‌به‌صرفه‌تر برای آموزش و اجرای مدل‌های زبان بزرگ به مشتریان سازمانی ارائه دهند و کنترل بیشتری بر اقتصاد زیرساخت خود به آمازون بدهند.[2]

مقیاس این هزینه‌ها با ساخت و ساز دات‌کام در اواخر دهه ۱۹۹۰ مقایسه شده است و بحث‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران در مورد بازده نهایی سرمایه سرمایه‌گذاری شده برانگیخته است. بر اساس برخی برآوردهای صنعتی، کل هزینه‌های شرکتی برای زیرساخت هوش مصنوعی از سال ۲۰۲۲ تا کنون ۵۰۰٪ افزایش یافته است. شکاکان هشدار می‌دهند که اگر درآمد حاصل از برنامه‌های کاربردی هوش مصنوعی با سرعتی مطابق با توسعه زیرساخت محقق نشود، ارائه‌دهندگان خدمات ابری ممکن است با دارایی‌های مستهلک و حاشیه سود فشرده مواجه شوند.[5]

رهبری آمازون با اشاره به اقتصاد بنیادی مراکز داده، این بدبینی را رد می‌کند. سرورها و تجهیزات شبکه معمولاً در کمتر از سه سال به نقطه سربه سر می‌رسند، در حالی که تأسیسات فیزیکی مراکز داده بیش از سه دهه قابلیت کسب درآمد دارند. از آنجایی که مشتریان سازمانی عموماً قراردادهای چند ساله برای ظرفیت محاسباتی هوش مصنوعی امضا می‌کنند، آمازون استدلال می‌کند که حتی اگر چرخه تبلیغاتی گسترده‌تر هوش مصنوعی فروکش کند، خطر دارایی‌های بلااستفاده حداقل است.[3]

تصویر مالی گسترده‌تر آمازون پشتوانه محکمی برای این استراتژی سرمایه‌گذاری تهاجمی فراهم می‌کند. این شرکت کل فروش خالص سه‌ماهه دوم را ۲۰۰.۶ میلیارد دلار گزارش کرد که ۲۰٪ افزایش نسبت به سال قبل داشت و به راحتی از برآورد اجماع وال استریت فراتر رفت. درآمد عملیاتی با ۴۳٪ جهش به ۲۷.۵ میلیارد دلار رسید، که نشان می‌دهد موتورهای اصلی تجارت الکترونیک و تبلیغات شرکت، جریان نقدی لازم برای یارانه دادن به گسترش AWS را تولید می‌کنند.[1][2]

یک ناهنجاری قابل توجه در گزارش درآمد، سود خالص آمازون بود که بیش از سه برابر شد و به ۶۲.۶ میلیارد دلار یا ۵.۷۵ دلار به ازای هر سهم رسید. با این حال، این رقم به شدت تحت تأثیر یک سود غیرعملیاتی ۵۳.۴ میلیارد دلاری قبل از کسر مالیات قرار گرفت که عمدتاً مربوط به ارزش‌گذاری سرمایه‌گذاری چند میلیارد دلاری آن در Anthropic، استارتاپ تحقیقاتی هوش مصنوعی سازنده مدل زبان Claude، بود. این سود کاغذی تأکید می‌کند که عملکرد مالی آمازون تا چه حد با اکوسیستم گسترده‌تر هوش مصنوعی درهم تنیده شده است.[1][3]

فراتر از خدمات ابری، عملیات خرده‌فروشی آمازون نشانه‌هایی از بلوغ لجستیکی را نشان داد. این شرکت در نیمه اول سال، سرعت تحویل بی‌سابقه‌ای را برای اعضای پرایم خود گزارش کرد، با ۴۰٪ افزایش در اقلام تحویل داده شده در همان روز یا یک شبه. این کارایی لجستیکی رشد قابل توجهی را در دسته‌های با فرکانس بالا مانند مواد غذایی و اقلام ضروری روزمره به همراه داشته است که از کسب‌وکار خرده‌فروشی گسترده‌تر پیشی گرفته است.

درآمد تبلیغاتی نیز به روند صعودی ثابت خود ادامه داد و با ۱۶٪ رشد نسبت به سال قبل به ۱۹.۸ میلیارد دلار رسید. این کسب‌وکار با حاشیه سود بالا، که بر اساس تبلیغات محصولات حمایت‌شده و تبلیغات ویدیویی در پلتفرم‌های آمازون ساخته شده است، به عنوان یک تعادل‌دهنده حیاتی در برابر ماهیت سرمایه‌بر بخش‌های خرده‌فروشی و ابری عمل می‌کند. موتورهای دوقلوی تبلیغات و AWS به طور مؤثری سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی نسل بعدی شرکت را تأمین مالی می‌کنند.[1]

با نگاه به آینده، آمازون چشم‌انداز کمی محتاطانه‌ای برای سه‌ماهه سوم ارائه کرد و فروش خالص را بین ۱۹۷ میلیارد دلار تا ۲۰۲ میلیارد دلار پیش‌بینی نمود. مدیریت این کاهش متوالی را به نوسانات ارزی و زمان‌بندی رویداد فروش پرایم دی (Prime Day) نسبت داد که امسال به ماه ژوئن منتقل شده بود. با وجود راهنمای درآمد کوتاه‌مدت ملایم‌تر، بازار نسبت به رشد ساختاری زیربنایی واکنش مثبتی نشان داد، به طوری که سهام آمازون پس از اعلام، بیش از ۹٪ در معاملات پس از ساعت کاری افزایش یافت.[1][3]

برنامه ۲۲۰ میلیارد دلاری هزینه‌های سرمایه‌ای، جایگاه آمازون را در رقابت تسلیحاتی ابرمقیاس‌دهندگان تثبیت می‌کند. از آنجایی که مدل‌های هوش مصنوعی به طور تصاعدی بزرگ‌تر می‌شوند و برای آموزش و اجرا به قدرت محاسباتی بسیار بیشتری نیاز دارند، مانع ورود به بازار ابری به سطوح بی‌سابقه‌ای در حال افزایش است. برای آمازون، استراتژی روشن است: امروز بیشتر از رقبا هزینه کند تا زیرساخت‌های اساسی اقتصاد هوش مصنوعی را برای دهه آینده تضمین نماید.[2][4]