بحث بر سر تسلیحاتی شدن دلار آمریکا و تلاش جهانی برای دلارزدایی

تصور رایج این است که جایگاه دلار آمریکا به عنوان ارز ذخیره جهانی، یک قانون طبیعی تزلزل‌ناپذیر است که در برابر اصطکاک‌های ژئوپلیتیکی مصون است. در واقعیت، سلطه دلار یک ابزار کاربردی است که به اعتماد جهانی متکی است، و هر بار که ایالات متحده از این ابزار به عنوان سلاح استفاده می‌کند، این اعتماد به طور فعال مورد آزمایش قرار می‌گیرد.[4][9]

بحث بر سر چارچوب تحریم‌های در حال گسترش وزارت خزانه‌داری آمریکا، اساساً بحثی در مورد محدودیت‌های جاذبه مالی است. برای دهه‌ها، عمق و نقدینگی بازارهای دلاری بی‌نظیر بوده و اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را به امن‌ترین دارایی روی کره زمین تبدیل کرده است.[2][4]

این سلطه، «امتیاز گزافی» را برای ایالات متحده فراهم می‌کند که به دولت اجازه می‌دهد کسری‌های مداوم داشته باشد، با نرخ بهره پایین‌تر وام بگیرد و اقتصاد جهانی را تثبیت کند. این یک مزیت ساختاری است که ارزش آن به تریلیون‌ها دلار اهرم اقتصادی می‌رسد.[3][4]

با این حال، این نقش محوری همچنین به واشنگتن نفوذ فوق‌العاده‌ای در تراکنش‌هایی بسیار فراتر از مرزهایش می‌دهد. از آنجا که اکثریت قریب به اتفاق تراکنش‌های بین‌المللی که به دلار آمریکا انجام می‌شوند، در نهایت از طریق سیستم پرداخت فدرال رزرو یا بانک‌های کارگزار آمریکایی تسویه می‌شوند، تحت صلاحیت قضایی آمریکا قرار می‌گیرند.[1][3]

این موقعیت منحصر به فرد به دفتر کنترل دارایی‌های خارجی (OFAC) اجازه می‌دهد تا دارایی‌ها را مسدود کند، جریمه‌های مالی اعمال کند و دسترسی به شبکه جهانی دلار را محدود سازد. از دست دادن دسترسی به این سیستم می‌تواند فوراً توانایی یک کشور برای انجام تجارت بین‌المللی را فلج کند.[1][7]

مقیاس این سیاست‌گذاری مالی به طور چشمگیری گسترش یافته است. تا سال ۲۰۲۵، آمریکا بیش از ۱۳,۰۰۰ فرد و نهاد را تحت تحریم قرار داده و جامع‌ترین رژیم محدودیت اقتصادی در تاریخ مدرن را ایجاد کرده است.[1][8]

یک نقطه عطف بزرگ در این استراتژی در سال ۲۰۲۲ رخ داد، زمانی که ایالات متحده و متحدانش تقریباً ۳۰۰ میلیارد دلار از ذخایر بانک مرکزی روسیه را پس از حمله به اوکراین مسدود کردند.[1][3]

این اقدام نشان داد که حتی یک اقتصاد بزرگ گروه ۲۰ نیز از محرومیت مالی ناگهانی مصون نیست. این به دولت‌های سراسر جهان هشدار داد که دارایی‌های ارزی حاکمیتی ممکن است در طول درگیری‌های ژئوپلیتیکی غیرقابل دسترس شوند و اساساً نحوه نگرش کشورها به ذخایر خود را تغییر داد.[1][3]

استقرار «تحریم‌های ثانویه» این قدرت را بیشتر تقویت کرده است. تحریم‌های ثانویه بازیگران شخص ثالث – کسب‌وکارها، مؤسسات مالی یا دولت‌ها – را که هیچ ارتباط مستقیمی با آمریکا ندارند اما با یک نهاد تحریم‌شده روابط اقتصادی برقرار می‌کنند، مجازات می‌کند.[6][7]

با مجبور کردن بانک‌ها و شرکت‌های خارجی به انتخاب بین تبعیت از سیاست آمریکا یا از دست دادن دسترسی به سیستم مالی آمریکا، خزانه‌داری می‌تواند عملاً یک محاصره جهانی را بدون اعزام حتی یک کشتی جنگی اعمال کند.[2][7]

با این حال، این چارچوب تهاجمی یک خطر ساختاری عمیق را به همراه دارد. تحلیلگران مالی و حقوقی هشدار می‌دهند که تسلیحاتی شدن مکرر دلار، کشورهای هدف و متحدان محتاط را به طور یکسان ترغیب می‌کند تا راه‌حل‌های دائمی مهندسی کنند.[3][4]

این فرآیند، که به طور گسترده «دلارزدایی» نامیده می‌شود، شامل تلاش‌های هماهنگ برای کاهش وابستگی به ارز آمریکا در صورتحساب‌دهی تجاری، تأمین مالی فرامرزی و ذخایر ارزی است.[6][7]

شواهد این تغییر در بازارهای نوظهور در حال آشکار شدن است. کشورها به طور فزاینده‌ای تجارت دوجانبه را با ارزهای محلی، مانند یوان چین یا روپیه هند، تسویه می‌کنند و از حساب‌های تسویه موازی استفاده می‌کنند که به طور کامل شبکه سوئیفت را دور می‌زنند.[4][6]

علاوه بر این، بانک‌های مرکزی انباشت طلای خود را به عنوان یک دارایی ذخیره مصون از تحریم تسریع کرده‌اند. ارزش بازار طلا به حدود ۳۰ تریلیون دلار افزایش یافته است که نشان‌دهنده یک چرخش استراتژیک به سمت دارایی‌هایی است که نمی‌توانند توسط خزانه‌داری‌های خارجی مسدود شوند.[7]

وزارت خزانه‌داری آمریکا نسبت به این پویایی‌ها بی‌تفاوت نیست. یک بررسی جامع تحریم‌ها در سال ۲۰۲۱ به صراحت اذعان کرد که مخالفان و رقبای اقتصادی در حال ایجاد سیستم‌های پرداخت جایگزین برای کاهش تأثیر سیاست‌های آمریکا هستند.[5]

این بررسی یک چارچوب ساختارمندتر را توصیه کرد و تأکید نمود که تحریم‌ها باید به اهداف سیاستی روشن گره خورده و به صورت چندجانبه هماهنگ شوند تا از انزوای ایالات متحده و فرسایش اثربخشی این ابزار جلوگیری شود.[5][9]

با وجود این هشدارها، جذابیت تاکتیکی اجبار مالی برای سیاست‌گذارانی که با بحران‌های حاد بین‌المللی روبرو هستند، مقاومت‌ناپذیر باقی می‌ماند. تحریم‌ها یک پاسخ قوی ارائه می‌دهند که از هزینه‌های انسانی و سیاسی مداخله نظامی جلوگیری می‌کند.[4][8]

پارادوکس چارچوب فعلی این است که اثربخشی خود آن، طول عمرش را تهدید می‌کند. هر استقرار موفقیت‌آمیز تحریم‌های ثانویه، یک مطالعه موردی قانع‌کننده برای لزوم زیرساخت مالی جایگزین فراهم می‌کند.[3][4]

در حالی که سهم دلار از ذخایر ارزی جهانی از ۷۱ درصد در سال ۲۰۰۰ به حدود ۵۸ درصد امروز کاهش یافته است، اما هنوز فاقد یک رقیب همتا است که قادر به جذب نقدینگی جهانی باشد. عمق بازارهای سرمایه آمریکا بی‌رقیب باقی مانده است.[3][4]

در نهایت، بحث بر سر کالیبراسیون است. اگر ایالات متحده با سیستم مالی جهانی عمدتاً به عنوان صحنه درگیری رفتار کند، خطر تضعیف «امتیاز گزاف» را که زیربنای قدرت اقتصادی خودش است، به جان می‌خرد و تسویه‌حسابی بین اهرم کوتاه‌مدت و برتری بلندمدت را تحمیل می‌کند.[4][9]