پیش‌بینی‌های اقتصادی جهان برای سال ۲۰۲۶ در پی رشد ناشی از هوش مصنوعی و بازارهای نوظهور دچار اختلاف شد

نهادهای مالی پیشرو در جهان درباره مسیر اقتصاد جهانی تا سال ۲۰۲۷ به نتیجه‌گیری‌های متفاوتی رسیده‌اند؛ پیش‌بینی‌های اواخر سپتامبر نشان‌دهنده شکافی تقریبا یک درصدی میان خوش‌بینانه‌ترین و محتاطانه‌ترین برآوردهاست. صندوق بین‌المللی پول (IMF) با پیش‌بینی رشد اقتصادی ۳.۳ درصدی برای سال ۲۰۲۶، صعودی‌ترین موضع را اتخاذ کرده است، در حالی که موسسات رتبه‌بندی اعتباری مودی (Moody's) و فیچ (Fitch) با برآوردهای ۲.۵ و ۲.۶ درصدی در انتهای طیف محافظه‌کارانه قرار دارند. این پیش‌بینی‌های معیار که در بحبوحه گذار پیچیده بانک‌های مرکزی از دوران اوج نرخ بهره منتشر شده‌اند، بر یک اختلاف نظر بنیادین تاکید دارند: اینکه چگونه سرمایه‌گذاری‌ها در هوش مصنوعی و تاب‌آوری مخارج مصرف‌کنندگان می‌تواند اثرات بازدارنده بدهی‌های تاریخی دولت‌ها را خنثی کند.[1][2]

چشم‌انداز اقتصاد جهانی صندوق بین‌المللی پول، پیش‌بینی رشد ۳.۳ درصدی برای سال ۲۰۲۶ و ۳.۲ درصدی برای سال ۲۰۲۷ را بر پایه موجی از افزایش بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی و سرمایه‌گذاری‌های فناوری استوار کرده است. این صندوق همچنین به تداوم چرخه‌های کاهش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی و پایداری مخارج مصرف‌کنندگان که با رشد دستمزدهای واقعی در اقتصادهای بزرگ حمایت می‌شود، اشاره می‌کند. این چشم‌انداز نشان‌دهنده تغییری چشمگیر نسبت به ترس از رکود است که در پیش‌بینی‌های قبلی غالب بود و نشان می‌دهد تغییرات ساختاری در اقتصاد دیجیتال از هم‌اکنون در حال ایجاد دستاوردهای ملموس در اقتصاد کلان است.[1]

تاب‌آوری سیستم جهانی برخی از تحلیلگرانی را که انتظار رکود شدیدتری داشتند، غافلگیر کرده است. جولی کوزاک، سخنگوی صندوق بین‌المللی پول، در اوایل سپتامبر خاطرنشان کرد که اقتصاد جهانی شوک انرژی ناشی از درگیری‌های خاورمیانه را بهتر از حد انتظار پشت سر گذاشته و مسیر رشد پایه خود را حفظ کرده است. با این حال، تازه‌ترین تحلیل این نهاد به چالش‌های مهمی از جمله بدهی بالای دولت‌ها، عدم تعادل در اقتصاد جهانی و ابهامات پیرامون تاثیر واقعی هوش مصنوعی بر ثبات مالی بلندمدت نیز اشاره دارد. این سازمان هشدار داد که تورم در بخش خدمات همچنان یک خطر پایدار است که می‌تواند بانک‌های مرکزی را مجبور کند چرخه تسهیل پولی خود را متوقف کنند.[1][3][5]

موسسه رتبه‌بندی فیچ که چشم‌انداز اقتصاد جهانی خود را در ۲۲ سپتامبر منتشر کرد، پیش‌بینی سال ۲۰۲۶ خود را با ۰.۲ واحد درصد افزایش به ۲.۶ درصد رساند که تنها اندکی کمتر از سال ۲۰۲۵ است. این موسسه دلیل این بازنگری صعودی را تداوم قدرت اقتصاد ایالات متحده، تاب‌آوری مصرف داخلی و بهبود فعالیت‌های تولیدی در کنار بازسازی موجودی انبارها عنوان کرد. پیش‌بینی‌های مربوط به آمریکا برای هر دو سال ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ با ۰.۲ واحد درصد افزایش به ۲.۱ درصد رسید، چرا که رشد مصرف برخلاف روند کند شدن درآمد واقعی خانوارها همچنان ادامه دارد و روند هزینه‌های سرمایه‌ای در حوزه هوش مصنوعی هیچ نشانه‌ای از توقف نشان نمی‌دهد.[1][2][4]

با وجود این ارتقاها، فیچ دیدگاه میان‌مدت محتاطانه‌تری نسبت به صندوق بین‌المللی پول دارد و وزن زیادی به تاثیر سیاست‌های پولی می‌دهد. برایان کولتون، اقتصاددان ارشد فیچ، می‌گوید: «ما شاهد تغییر بزرگی در چشم‌انداز نرخ‌های بهره واقعی سیاست‌گذاری برای چند سال آینده بوده‌ایم، زیرا رئیس سخت‌گیرتری هدایت فدرال رزرو را بر عهده گرفته و بانک‌های مرکزی در تلاش‌اند تا اطمینان حاصل کنند که شاهد اثرات ثانویه ناشی از شوک‌های هزینه نهاده‌ها نخواهیم بود.» فیچ انتظار دارد فدرال رزرو آمریکا در ماه دسامبر دوباره نرخ بهره را افزایش دهد و سال آینده آن را در سطح ۴.۲۵ درصد نگه دارد؛ این بدان معناست که نرخ بهره در پایان سال ۲۰۲۷ دقیقا ۱۲۵ واحد پایه بالاتر از پیش‌بینی‌های قبلی خواهد بود.[2]

موسسه مودی در پیش‌بینی رشد ۲.۵ درصدی برای سال ۲۰۲۷ با فیچ هم‌نظر است، اما همین رقم محافظه‌کارانه ۲.۵ درصدی را برای سال ۲۰۲۶ نیز اعمال می‌کند. چشم‌انداز مودی به جای تکیه بر مصرف کشورهای غربی، بر رشد پایدار در بازارهای نوظهور، به ویژه هند و آسیای جنوب شرقی استوار است. این رشد از طریق توسعه صنعتی و هم‌سویی مجدد و مداوم زنجیره‌های تامین جهانی به سمت کشورهای دوست تقویت می‌شود؛ روندی که با تلاش شرکت‌های چندملیتی برای مصون ماندن از اصطکاک‌های ژئوپلیتیکی شتاب گرفته است.[1]

این تمرکز بر بازارهای نوظهور با تصمیم اواسط سپتامبر مودی مبنی بر افزایش چشمگیر پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی هند به ۷.۰ درصد برای سال مالی ۲۰۲۶-۲۰۲۷ (نسبت به برآورد قبلی ۶.۰ درصدی) همخوانی دارد. مودی خاطرنشان کرد که رشد واقعی تولید ناخالص داخلی هند در شش ماهه نخست سال تقویمی، با حمایت مصرف خصوصی قوی‌تر و تشکیل سرمایه ثابت ناخالص مستحکم، به ۸.۲ درصد در مقایسه با سال قبل شتاب گرفته است. این موسسه تاکید کرد که تداوم هزینه‌های زیرساختی عمومی و احیای احتمالی سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در حال جبران کندی گسترده‌تر اقتصاد جهانی است.

بانک جهانی با قرار گرفتن در میان خوش‌بین‌ها و موسسات رتبه‌بندی، رشد اقتصاد جهانی را ۲.۶ درصد در سال ۲۰۲۶ و ۲.۷ درصد در سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کند. این بانک هشدار می‌دهد که شکاف فزاینده توسعه و افزایش هزینه‌های خدمات بدهی در کشورهای در حال توسعه و کم‌درآمد همچنان بر چشم‌انداز اقتصادی آن‌ها سنگینی می‌کند و دستاوردهای مبتنی بر فناوری در اقتصادهای پیشرفته را خنثی می‌سازد. در همین حال، سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) رشد ۲.۹ درصدی را برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند که نسبت به پیش‌بینی ۲.۸ درصدی ماه ژوئن افزایش یافته است و سپس در سال ۲۰۲۷ به ۳.۰ درصد کاهش می‌یابد.[1]

اختلاف نظر میان این نهادها بازتاب‌دهنده وزن‌های متفاوتی است که به نیروهای بنیادین یکسان اختصاص داده‌اند. در حالی که صندوق بین‌المللی پول و اس‌اندپی گلوبال (S&P Global) - که رشد قدرتمند ۳.۴ درصدی را تا سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کند - هوش مصنوعی، دیتاسنترها و اتوماسیون را به عنوان موتورهای محرک فوری رشد به شدت در نظر می‌گیرند، موسسات رتبه‌بندی همچنان بر اثرات بازدارنده بدهی بالای دولت‌ها و سیاست‌های پولی انقباضی تمرکز دارند. با نزدیک شدن به سه ماهه پایانی سال ۲۰۲۶، عامل تعیین‌کننده احتمالا این خواهد بود که آیا شکوفایی بهره‌وری مورد انتظار از سرمایه‌گذاری‌های فناوری می‌تواند از اصطکاک ناشی از تداوم نرخ‌های بهره بالا و چندپارگی ژئوپلیتیکی پیشی بگیرد یا خیر.[1][3]